2025年10月，黨的二十屆四中全會(huì)審議通過(guò)《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》，明確提出“大力提振消費(fèi)”，并將其與“促就業(yè)、增收入、穩(wěn)預(yù)期”以及“合理提高公共服務(wù)支出占財(cái)政支出比重”深度關(guān)聯(lián)。這一論述，不僅凸顯了“十五五”時(shí)期提振消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略意義，更深刻揭示了提升消費(fèi)率是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)性工程。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，居民消費(fèi)支出是人均可支配收入與儲(chǔ)蓄率之差。因此，我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)高企的儲(chǔ)蓄率，恰恰是提高消費(fèi)率的重要“腸梗阻”。儲(chǔ)蓄與消費(fèi)，猶如一枚硬幣的兩面，此消彼長(zhǎng)。要破解消費(fèi)率低的難題，關(guān)鍵在于如何合理評(píng)估當(dāng)前儲(chǔ)蓄率的高低，找準(zhǔn)其背后的深層原因，并提出切實(shí)可行的降低儲(chǔ)蓄率的建議。
本文正是基于這一邏輯，從儲(chǔ)蓄率變化的視角，分析“十五五”時(shí)期如何多措并舉提升我國(guó)居民消費(fèi)率。深入研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)儲(chǔ)蓄率不僅遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家，還顯著高于其他發(fā)達(dá)國(guó)家同階段發(fā)展水平。其根本原因在于，社會(huì)保障公共服務(wù)滯差與人口快速老齡化前差帶來(lái)的“雙重沖擊”，導(dǎo)致未來(lái)教育和醫(yī)療支出可能性大大增長(zhǎng)，居民不得不在當(dāng)期進(jìn)行更多預(yù)防性儲(chǔ)蓄，以防備未來(lái)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，從而使得當(dāng)期消費(fèi)減少、消費(fèi)率下降。
一、國(guó)際比較視野下的中國(guó)高儲(chǔ)蓄率
要理解中國(guó)儲(chǔ)蓄率的特殊性，必須將其置于廣闊的國(guó)際視野中進(jìn)行審視與比較。綜合觀察世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫(kù)涵蓋的1970-2024年間中國(guó)與主要發(fā)達(dá)國(guó)家的儲(chǔ)蓄率和增長(zhǎng)軌跡，可以清晰地辨識(shí)出我國(guó)儲(chǔ)蓄率演變所遵循的一般規(guī)律與所呈現(xiàn)的獨(dú)特之處。
儲(chǔ)蓄率的演變，首先遵循著一條與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段息息相關(guān)的倒“U”型曲線。 無(wú)論是早已進(jìn)入高收入階段的歐美日，還是成功跨越中等收入陷阱的韓國(guó)，其歷史數(shù)據(jù)均顯示：在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，儲(chǔ)蓄率伴隨人均收入增長(zhǎng)而上行；當(dāng)人均GDP步入中等收入階段并向2萬(wàn)美元門檻沖刺時(shí)，儲(chǔ)蓄率達(dá)到峰值并在“穩(wěn)態(tài)”中趨于平穩(wěn)；此后，隨著經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入更高的發(fā)展階段，儲(chǔ)蓄率將緩慢下行。目前，中國(guó)正處于這一轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。根據(jù)黨的二十屆四中全會(huì)提出的目標(biāo)，到2035年我國(guó)將邁入中等收入發(fā)達(dá)國(guó)家行列，屆時(shí)人均GDP預(yù)計(jì)將達(dá)到2萬(wàn)美元，與之相應(yīng)，我國(guó)儲(chǔ)蓄率也將進(jìn)入“穩(wěn)態(tài)”并開(kāi)啟緩慢下降周期。十五五和十六五時(shí)期，儲(chǔ)蓄率將不斷向這一“穩(wěn)態(tài)”水平收斂，這無(wú)疑對(duì)提振消費(fèi)構(gòu)成了一定程度制約。
然而，在普遍規(guī)律之下，儲(chǔ)蓄率也深刻地烙印著文化基因與特定國(guó)情。 我們觀察到，日本、韓國(guó)等深受儒家文化圈影響的東亞經(jīng)濟(jì)體，其儲(chǔ)蓄率水平普遍高于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家。造成這一差異的根源，在于多重因素的疊加交融。其一，文化傳統(tǒng)的長(zhǎng)久熏陶。東亞社會(huì)普遍傳承著集體主義與家庭本位的價(jià)值觀念，“量入為出”“有備無(wú)患”的節(jié)儉思想深入人心，并被賦予道德價(jià)值，這在無(wú)形中抑制了消費(fèi)主義的蔓延。同時(shí)，家庭自身承載了更為厚重的社會(huì)保障功能，高等教育投入、子女婚嫁置業(yè)、長(zhǎng)輩養(yǎng)老醫(yī)療等重大支出，大多預(yù)期內(nèi)化于家庭單元，迫使家庭為長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)進(jìn)行持續(xù)、沉重的儲(chǔ)蓄積累。相較而言，歐美社會(huì)在個(gè)人主義文化傾向與成熟完善的社會(huì)保障體系共同支撐下，個(gè)體所面臨的未來(lái)不確定性顯著降低，從而有效緩解了預(yù)防性儲(chǔ)蓄的壓迫性需求。其二，人口結(jié)構(gòu)的快速變遷。以日韓為代表的東亞經(jīng)濟(jì)體，其人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型速度堪稱“急遽”，短短數(shù)十年間便從曾經(jīng)的人口紅利期迅速步入老齡化社會(huì)。這種加速的老齡化預(yù)期，無(wú)疑給中青年群體帶來(lái)了巨大的心理沖擊，為漫長(zhǎng)的退休歲月進(jìn)行未雨綢繆式的提前儲(chǔ)蓄，成為一種近乎本能的共同選擇，從而形成了“為老齡化未來(lái)而儲(chǔ)蓄”的獨(dú)特效應(yīng)。
在上述宏觀背景與文化差異的交織下，中國(guó)儲(chǔ)蓄率的“高”，呈現(xiàn)出一種更為顯著的“異常性”。 橫向比較可見(jiàn)，即便在同一發(fā)展階段，我國(guó)的儲(chǔ)蓄率亦是最高的。例如，2023年我國(guó)的人均GDP（約1.25萬(wàn)美元）與1994年的韓國(guó)相近，但彼時(shí)韓國(guó)的儲(chǔ)蓄率為37%，而我國(guó)則高達(dá)43%。這一異常揭示出我國(guó)儲(chǔ)蓄率背后的特殊國(guó)情。一方面，作為后發(fā)的追趕型經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)現(xiàn)代社會(huì)保障制度的建設(shè)起步相對(duì)較晚，盡管發(fā)展迅速，但在保障的覆蓋廣度、深度以及風(fēng)險(xiǎn)抵御能力上，與歐美日韓等先行國(guó)家仍存在差距。在這樣的制度背景下，廣大居民普遍傾向于將更多的當(dāng)期收入轉(zhuǎn)化為個(gè)人儲(chǔ)蓄，以此構(gòu)筑一道應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的“私人安全網(wǎng)”。這種“公共安全網(wǎng)不足→私人儲(chǔ)蓄補(bǔ)充”的模式，是我國(guó)高儲(chǔ)蓄率形成的關(guān)鍵制度性動(dòng)因。另一方面，自21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷前所未有的轉(zhuǎn)型，老年撫養(yǎng)比在最近十多年間翻倍增長(zhǎng)，快速邁向深度老齡化。在普惠式社會(huì)保障網(wǎng)絡(luò)尚未完全健全的過(guò)渡期，這種突如其來(lái)的老齡化壓力，如同警鐘，警醒著廣大中青年居民必須通過(guò)提高預(yù)防性儲(chǔ)蓄來(lái)進(jìn)行自我保障，以對(duì)沖未來(lái)可能出現(xiàn)的各種沖擊，這亦是我國(guó)儲(chǔ)蓄率持續(xù)較高極為重要的動(dòng)因。
二、中國(guó)高儲(chǔ)蓄：“雙重沖擊”下的“理性”選擇
改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)居民人均可支配收入的節(jié)節(jié)攀升，然而，儲(chǔ)蓄率不僅遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家，也顯著高于同等發(fā)展階段的國(guó)家。這使得相當(dāng)一大部分收入，并未如預(yù)期般順暢地流入消費(fèi)領(lǐng)域，反而以一種“自我保險(xiǎn)”的方式被儲(chǔ)蓄起來(lái)。因此，探討如何降低儲(chǔ)蓄率的表象，其深層次的邏輯內(nèi)核，是引導(dǎo)居民降低因社保體系不完備及人口老齡化沖擊所帶來(lái)的消費(fèi)預(yù)期不穩(wěn)和信心不足，從而讓居民在收入提升后真正愿意消費(fèi)、敢于消費(fèi)。深入剖析我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率居高不下的成因，是“雙重沖擊”下的理性選擇。
一方面，是社會(huì)保障不完善催生的預(yù)防性儲(chǔ)蓄。由于社會(huì)保障安全網(wǎng)存在一定的“漏洞”，居民在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)等領(lǐng)域面臨著可感知的風(fēng)險(xiǎn)，這種不確定性如同高懸的“達(dá)摩克利斯之劍”，催生了強(qiáng)烈的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)。例如，勞動(dòng)力向城市流動(dòng)的過(guò)程，雖然可能提高收入，但同時(shí)也帶來(lái)了更大的收入波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和暴露于城市高額醫(yī)療成本的風(fēng)險(xiǎn)。這些新風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)化了防御心理，顯著推高了儲(chǔ)蓄率，形成了“高收入、高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)”的格局。一旦社會(huì)保障體系能夠提供足夠的兜底和緩沖，居民對(duì)未來(lái)的安全感就會(huì)大大增強(qiáng)，消費(fèi)欲望也將隨之釋放。
另一方面，是人口快速老齡化驅(qū)動(dòng)的對(duì)未來(lái)“確定性”的追逐。個(gè)體健康人力資本會(huì)隨著年齡增長(zhǎng)而出現(xiàn)損耗，為維持健康水平，必然導(dǎo)致醫(yī)療健康支出隨著年齡增長(zhǎng)而顯著升高。這種對(duì)健康衰退的恐慌和對(duì)未來(lái)龐大醫(yī)療支出的“確定性”預(yù)期，是當(dāng)前居民進(jìn)行大量超常規(guī)儲(chǔ)蓄的核心動(dòng)力。越來(lái)越多的人意識(shí)到，人口老齡化浪潮下，醫(yī)療支出幾乎是無(wú)法回避的“必答題”。此外，住房、養(yǎng)老等也是驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)蓄的另一重因素?？梢哉f(shuō)，中國(guó)儲(chǔ)蓄率的年齡分布呈現(xiàn)出獨(dú)特的“正U型曲線”，即青年家庭要為將來(lái)購(gòu)房、子女教育進(jìn)行高強(qiáng)度的預(yù)防性儲(chǔ)蓄，而老年家庭則因養(yǎng)老、醫(yī)療的確定性需求及代際轉(zhuǎn)移支付的動(dòng)機(jī)而持續(xù)儲(chǔ)蓄。
進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，未來(lái)醫(yī)療健康的“剛性”支出預(yù)期，其推高預(yù)防性儲(chǔ)蓄的作用遠(yuǎn)高于教育支出。這并非因?yàn)榻逃恢匾?，而是因?yàn)榻逃摹翱蛇x擇性”相對(duì)較大，而人們對(duì)于健康的“確定性”需求則是絕對(duì)且無(wú)法回避的。這種效應(yīng)在特定年齡段會(huì)表現(xiàn)得尤為顯著，深刻影響著居民的跨期消費(fèi)決策。
與此同時(shí)，金融市場(chǎng)的不完善也構(gòu)成了抑制消費(fèi)的“流動(dòng)性約束”。若個(gè)人和家庭無(wú)法通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行有效融資，當(dāng)他們面臨購(gòu)房、子女大學(xué)學(xué)費(fèi)等剛性且未來(lái)即將發(fā)生的重大支出時(shí)，唯一可行的路徑便是“先儲(chǔ)蓄、后消費(fèi)”。這些約束迫使居民無(wú)法平滑地享受整個(gè)生命周期的消費(fèi)，使得他們不得不將本可用于當(dāng)下的資金強(qiáng)行“凍結(jié)”起來(lái)，以備不時(shí)之需。
綜上所述，中國(guó)居民的高儲(chǔ)蓄率，本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)快速轉(zhuǎn)型陣痛期與民族節(jié)儉文化交織的產(chǎn)物，是民眾在社保公共服務(wù)的完善速度與改革的深度、廣度滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及人口轉(zhuǎn)型速度的不平衡格局下，所做出的經(jīng)濟(jì)理性選擇和“自我糾偏”。這種選擇源于經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型中社保不完善和人口老齡化的雙重沖擊，共同放大了居民生命周期下的收入與健康風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致居民對(duì)未來(lái)醫(yī)療和教育的支出概率預(yù)估顯著提高。為了對(duì)沖未來(lái)收入下降和健康水平下降等各種可能的風(fēng)險(xiǎn)，居民只有將當(dāng)期預(yù)防性儲(chǔ)蓄維持在較高水平，方能獲得內(nèi)心的“確定性”與安寧，而這一點(diǎn)恰恰抑制了當(dāng)期的消費(fèi)欲望，降低了消費(fèi)率。
三、筑牢公共安全網(wǎng)，降低儲(chǔ)蓄率釋放消費(fèi)力
當(dāng)前，中國(guó)儲(chǔ)蓄率持續(xù)高企而居民消費(fèi)率相對(duì)不振，已成為經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型進(jìn)程中一道亟待破解的難題。本文研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)儲(chǔ)蓄率不僅高于發(fā)達(dá)國(guó)家，而且高于發(fā)達(dá)國(guó)家同等發(fā)展階段水平。導(dǎo)致中國(guó)儲(chǔ)蓄率高的核心在于社會(huì)保障不完善和人口老齡化雙重沖擊導(dǎo)致居民未來(lái)醫(yī)療健康支出和教育支出概率增加，使得居民將在當(dāng)期加大預(yù)防性儲(chǔ)蓄力度，并對(duì)當(dāng)期消費(fèi)形成掣肘。因此，提振消費(fèi)的根本出路在于加快公共領(lǐng)域改革，從根本上重塑國(guó)民的經(jīng)濟(jì)預(yù)期與安全感，有效降低社會(huì)總儲(chǔ)蓄率和顯著提升居民消費(fèi)信心，實(shí)現(xiàn)“降儲(chǔ)”與“促消”的良性互動(dòng)。
首先，要以筑牢醫(yī)療衛(wèi)生保障網(wǎng)為基石，切實(shí)緩解群眾醫(yī)療后顧之憂。當(dāng)前，人民群眾對(duì)健康生活的需求日益增長(zhǎng)，但看病難、看病貴問(wèn)題仍是制約消費(fèi)信心釋放的重要因素之一。健全的醫(yī)療保障體系是化防御性儲(chǔ)蓄為即期消費(fèi)的關(guān)鍵前提。未來(lái)，應(yīng)持續(xù)加大財(cái)政對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投入力度，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)，著力推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源向基層延伸、向薄弱地區(qū)覆蓋，從根本上緩解醫(yī)療資源分布不均帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性壓力。同時(shí)，必須深入推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，鞏固并拓展藥品、醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)成果，實(shí)質(zhì)性降低患者醫(yī)藥費(fèi)用負(fù)擔(dān)。前瞻性應(yīng)對(duì)人口深度老齡化挑戰(zhàn)，積極探索建立符合國(guó)情、覆蓋全民的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度，有效分擔(dān)個(gè)體與家庭因年老、疾病可能面臨的巨大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，為釋放消費(fèi)潛能奠定堅(jiān)實(shí)健康基礎(chǔ)。
其次，要以促進(jìn)教育公平與可及性為核心，有效破解家庭代際性焦慮。教育承載著家庭對(duì)未來(lái)的期望，但教育機(jī)會(huì)不均、成本高昂等問(wèn)題，迫使眾多家庭進(jìn)行長(zhǎng)期預(yù)防性儲(chǔ)蓄，嚴(yán)重抑制了即期消費(fèi)能力和意愿。未來(lái)可以從兩個(gè)方面加力：一方面，要堅(jiān)定不移推進(jìn)義務(wù)教育優(yōu)質(zhì)均衡發(fā)展，在師資配置、辦學(xué)條件、管理水平等方面縮小區(qū)域、城鄉(xiāng)、校際差距，確保每一個(gè)孩子都能享有公平而有質(zhì)量的起點(diǎn)教育；另一方面，要同步發(fā)力于教育的“兩端”：前端要大力發(fā)展普惠性學(xué)前教育，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)普惠學(xué)位供給；后端要著力構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，深化產(chǎn)教融合，拓寬成才通道，改革高等教育成本分擔(dān)機(jī)制。通過(guò)系統(tǒng)性地優(yōu)化教育全鏈條的公共投入與服務(wù)供給，讓教育真正成為促進(jìn)社會(huì)流動(dòng)、點(diǎn)燃希望之光的公平事業(yè)，從根本上紓解家庭為子女教育前程過(guò)度儲(chǔ)備資金的焦慮，將更多資源轉(zhuǎn)向當(dāng)前生活改善與發(fā)展型消費(fèi)。
最后，要以強(qiáng)化公共服務(wù)整體效能為牽引，系統(tǒng)性激活全社會(huì)消費(fèi)潛能。防御性儲(chǔ)蓄的“凍結(jié)”狀態(tài)，源于對(duì)未來(lái)重大支出風(fēng)險(xiǎn)的不確定預(yù)期。醫(yī)療與教育保障的持續(xù)強(qiáng)化，共同構(gòu)成了消弧民眾“后顧之憂”、提振消費(fèi)信心的重要支柱。當(dāng)公共服務(wù)的陽(yáng)光能夠驅(qū)散未來(lái)不確定性的陰霾，當(dāng)社會(huì)保障網(wǎng)絡(luò)越來(lái)越密越來(lái)越細(xì)時(shí)，人民群眾的安全感、獲得感與幸福感將得到實(shí)質(zhì)性提升。這要求我們不僅要在醫(yī)療、教育領(lǐng)域深化改革、加大投入，更要注重各項(xiàng)社會(huì)保障制度之間的銜接配套，協(xié)同推進(jìn)養(yǎng)老、就業(yè)、住房等領(lǐng)域的制度建設(shè)，形成覆蓋全民、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、可持續(xù)的多層次社會(huì)保障體系。唯有構(gòu)建起一個(gè)能夠有效應(yīng)對(duì)生命波折、撫平社會(huì)焦慮、支撐發(fā)展預(yù)期的強(qiáng)大公共安全網(wǎng)，才能穩(wěn)定民眾長(zhǎng)期預(yù)期，促使家庭財(cái)務(wù)安排從“重儲(chǔ)蓄、防風(fēng)險(xiǎn)”的保守模式，逐步轉(zhuǎn)向“有保障、敢消費(fèi)”的積極模式。長(zhǎng)期被鎖定的防御性儲(chǔ)蓄終將如春水消融，源源不斷地轉(zhuǎn)化為推動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的消費(fèi)動(dòng)能，為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展注入持久而強(qiáng)勁的內(nèi)生動(dòng)力。
（張鵬，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所人工智能經(jīng)濟(jì)研究室副主任、副研究員）
（編輯：熊晨瑋、劉益建；審校：張佶燁）